中国金融网首席金融观察员 金锦

在金融投资的风云变幻中，一家名为 Citadel（城堡投资）的对冲基金，凭借着令人咋舌的收益成绩，突然闯入大众视野，引发广泛关注。短短不到四年时间，狂赚 4100 亿元人民币，这样的盈利神话不仅震动了国际金融市场，其近期在中国市场的一系列动作，更是让人们不禁猜测：它是否要在中国市场掀起一场 “闪电战”？

惊人业绩，奠定金融巨头地位

从 2021 年初至 2024 年 9 月，Citadel 旗下的三只主要基金 Wellington、Kensington 和 Kensington II 合计创造了 568 亿美元（约合人民币 4100 亿元）的惊人收益。在 2021 年初，这三只基金的初始资产规模仅为 236 亿美元 。在如此短的时间内实现资产的巨额增长，即便扣除 75 亿美元管理费和绩效费，以及 170 亿美元所谓的 “转嫁费用”（其中约 90% 为员工薪酬）后，投资者仍净赚 300 多亿美元。截至 2025 年 1 月 1 日，Citadel 管理着 650 亿美元的资产，成为世界上最赚钱的对冲基金之一。

这样卓越的业绩背后，是其多元化且精准的投资策略。2024 年前九个月，尽管净收入同比有所下降，但所有策略仍实现了正的净交易收入，主要得益于股票、天然气和电力商品交易，以及基本面信用和可转债投资。其中，多策略旗舰基金 Wellington 在 2024 年上涨了 15.1%，2025 年 1 月份上涨了 1.4%，且该基金使用的大宗商品、股票、固定收益、信贷和量化这五种策略在当月均为正收益，2024 年全年也都实现了盈利。这些数据充分彰显了 Citadel 强大的投资能力和风险管理水平。

业务布局，中国市场备受青睐

Citadel 的创始人 Ken Griffin 不仅是对冲基金领域的传奇人物，还是城堡证券（Citadel Securities）的创始人。城堡证券作为全球最大的流动性提供商之一，在全球金融市场占据重要地位。其约有 1600 名员工，是美国排名第一的期权专家，期权方面占据了 30% 的市场份额。美股市场 23% 左右的交易量都在城堡证券的平台上执行，每天处理近 4100 亿美元的交易；其期权业务覆盖了全球 20 多个交易所，平均每天提供 250 亿份报价。

近年来，城堡证券持续加码中国市场。2023 年初，获批合格境外投资者资格；2025 年 1 月 17 日，中国证监会网站发布公示文件显示，城堡证券提交了在中国设立证券公司的申请。城堡证券 CEO 赵鹏曾公开表示充分看好中国市场，上海完备的金融市场体系和一流的营商环境坚定了企业在沪拓展布局的信心和决心。这一系列动作表明，城堡证券对中国市场寄予厚望，试图在中国金融市场分一杯羹。

潜在影响，机遇与挑战并存

Citadel 及其旗下城堡证券若成功在中国市场大规模布局，将带来多方面的影响。从机遇角度看，其先进的投资理念和技术，如强大的定量分析和软件系统，可能会为中国金融市场注入新的活力，推动市场的创新和发展。以其在国际市场的丰富经验，有望促进中国金融市场与国际市场的进一步接轨，提升市场的国际化程度。

然而，挑战也不容忽视。Citadel 在国际市场的投资风格较为激进，其进入中国市场可能会加剧市场竞争，对国内金融机构形成一定的冲击。另外，虽然中国金融市场不断开放，但仍有其自身的监管规则和市场特点，Citadel 能否快速适应并合规运营，存在一定的不确定性。例如，其在招股书中披露的潜在利益冲突，如对冲基金与做市业务之间的利益冲突，在中国市场如何协调和监管，是需要关注的问题。

Citadel 凭借 4 年狂赚 4100 亿的辉煌战绩，已然成为金融领域的巨头。其对中国市场的布局虽尚未全面展开，但已释放出强烈的信号。中国金融市场在迎接这一国际巨头的过程中，应充分利用其带来的机遇，同时加强监管，防范潜在风险，确保市场的稳定健康发展。Citadel 在中国市场究竟会如何发展，是真正掀起一场 “闪电战”，还是需要经历一段较长时间的适应和磨合，我们拭目以待。